“……从宏观经济映射到大类资产配置一直是我想探索的方向，把学习、研究的东西有效应用到市场中也非常有成就感……”“从人民银行的研究人员到卖方分析师，您如何看待这种身份转变？”“……在对政策的把握方面相对是占有优势的，但同时思维方式的变化也很大，需要适应新角色……”“陆所长也是做宏观出身，作为宏观首席你会不会有些压力？”
“……没有压力，恰恰相反，陆博给了很多度，不会干预我们团队的研究观点。此外，陆博结合卖方研究特点给了我很具体有效的指导，这也是我当初选择华泰的重要原因……”
有的人可能天生在意全局，有的人天生更注重细节，我自己应该是属于前者。看宏观的人总渴望看得更高、看得更远，因此这样一类人的性格会匹配这样的研究方向。
卖方研究还有一个很重要的特征需要做预测，经济形势未来是怎么走的，如果说实际的运行和之前的判断是高度吻合的，那将给人带来极大的成就感，同时也是宏观研究价值的重要体现，这也是我长期从事宏观研究的兴趣源泉。
投资者日常面对着错综复杂的经济数据，从国内到国际、从宏观到微观，关于如何解读数据的内在意义、未来趋势，市场总是会存在诸多分歧和争论，由此对投资也会产生不同的指导方向。宏观经济研究的目标就是从分散的经济数据背后发掘和抓住一条集中主线，对未来最可能的方向给出预判，是对投资大方向的把握。在自上而下的投资逻辑中，宏观是起点，也带有一定程度的学术属性。建立在严谨审慎分析基础上，给出在股市、债市等大类资产层面上配置方向与轮动，对于股票市场而言，从宏观、策略到行业再到个股，这是自上而下的过程。
比如说在区域经济层面上，我们在设立雄安新区，在上海推进嘉兴与上海的一体化运作，包括广东建立的大湾新区，这一系列政策不能单个孤立的看，这些表面上看都在疏解大城市病，实际上在培育东部地区的几个三四线城市群，三四线城市群一旦培养起来对农村人口的吸纳能力就很强，这个边际上未来四到五年还会慢慢发生变化。
再比如对整体经济的走势，年初以来市场就争议不断，跟随着高频和月度经济数据的波动，市场的预期也在不停地发生调整。我们宏观研究的目标，就是在市场存在争议时给出方向性的明确判断。做股票投资，大的宏观方向上不能判断错，如果判断错的话，投资结果不堪设想。宏观分析师的价值就是帮助投资者们在投资的汪洋大海中下那个“宏观经济”的锚。
作为宏观分析师，我觉得市场的很多关注点都是很值得研究的问题，通过我们团队的研究帮助投资者去解读政策，梳理投资脉络，输出研究价值。
其实我们团队很多都有过工作经验，这对于宏观分析很有帮助。中国的资本市场深刻地受到政策变动的影响。我们团队的研究视角，首先是从宏观经济到政策的变化，比如说货币政策、财政政策、产业政策、金融监管一系列政策的变化，这些政策变化再深刻影响资产类别的配置或是轮动。我们今年出的关于“美林时钟”的修正模型，叫做以利率为轴的大类资产配置框架，其实就是得益于我们对中国国情和政策的了解。体制内的多年积淀让我们团队的研究，在政策解读和理解方面更为深刻和独到，也能够提出和市场有差异化的观点。
当然也会遇到一些问题，以前报告是写给汇报径上的人看，我原来属于政策部门，如何制订这个政策才能和政策决策者的意图相吻合，是衡量工作的最主要标准。这要求我必须严谨和全面。为了追求严谨和全面，可能就会一些别的东西，比如说报告的及时性、比如说观点的鲜明性。而及时性和鲜明性恰恰是卖方所急需的！面对这么多家机构，每家机构的需求又是多样化的，能不能在第一时间把你的观点传递到客户变得尤为重要。况且，在大部分时候客户又需要你在短时间内对宏观经济事件或数据下一个比较确定的方向性的结论。有时候难免需要取舍和抉择。但是我们团队不会因此去一味地迎合市场，在兼顾客户需求的情况下，仍然静下心来做研究，踏踏实实地用理论和数据去诠释宏观研究员应有的严谨和专业。
在转型的过程中，陆挺所长也给予我们团队很大的帮助。陆博是宏观出身，我当初加入华泰的时候陆博就许诺以宽松的，这也是我加盟华泰的重要原因。陆博说:“所有的观点，你们团队的观点、自己的观点都代表你自己，我不会在任何观点上干扰你们。”实践证明我加入华泰将近两年的时间，他也从未从来没有掰过我的观点。作为全球宏观领域里成功的卖方分析师，他经常跟我们团队分享市场的规律是什么样的，市场需要什么样的研究，什么样的时间点应该去发声，在什么样的时间点应该做什么样的研究，这对我们来讲弥足珍贵。
首先团队的凝聚力和执行力是最重要的，排在整个队伍的核心，整个华泰研究所的文化还常提倡团队意识和团队的。
其次，因地制宜培养团队。对社会招聘的，他们对工作的把握、认知比较快，但也保有原来的一套工作模式和思维模式，我会逐渐调整他，给他讲一下卖方是如何运作的，卖方需要什么样的特质，要怎么把卖方的研究报告写好，怎么出去演。而对于应届生，我也有意识地去培养他们的宏观视角，潜移默化、日积月累。我们团队培养的人就是要高度熟悉中国实践，我们的宏观经济研究不是校园里基础理论性的研究，必须要高度指导实践，高度指导股票、债券的投资，不能空中楼阁式的，必须特别接地气。
此外，我都一直强调“兴趣”。你做宏观经济研究这个方向，首先你得热爱，兴趣是排在首位的，没有兴趣是不下来的。我们团队之所以能保持积极高效，就是因为聚集了一群热爱宏观的小伙伴。
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