7月份快递单量同比增长28.4%，客单价趋稳。邮政总局发布快递行业数据，7月份规模以上快递累计总收入2572.90亿元，同比增长27%，累计完成快递205.23亿单，同比增长30.30%。从单月数据来看，7月份单月收入391.7亿元，同比增长25.8%，共完成单量32.05亿单，同比增长28.4%，收入及单量增速相对16年全年来说均有所下降。单价方面，7月份平均每单12.22元，较6月份下降0.11元，但客单价降幅收窄，整体趋于平稳，排除春节特殊因素对单价的影响，月平均单价稳定在12.37元上下。
同城、国际件占比继续提高，二者有望成热点。异地快递仍然占主要部分，在单量方面，前7个月异地快递单量占比74.60%，同城快递占比23.30%，国际及港澳台地区快递占比2.10%；收入上看，国际快递占比10.90%、异地快递占比51%，同城快递占比14.40%。从收入占比变动方面来看，国际快递及同城快递占比仍有所缓慢提升，收入占比分别增加0.1和0.2个百分点。虽然异地快递在单量与收入占比中居主要地位，但国际快递由于单价远高于异地与同城快递，同时各企业扩展海外递送的能力参差不齐，竞争激烈程度相对偏低，已成为各快递企业今后重要的发展方向。同城快递也伴随着城市扩容、商业与服务业的发展逐渐成为快递行业的新热点。
东部地区单量、收入占比双高，西部地区价格偏贵。地区分布上来看，东部地区仍然是快递业务的主要聚集地，7月份，东部地区快递累计单量占比81%，中部快递占比11.7%，西部快递仅占7.3%；收入上，东部快递占比仍为81%，中部占比10.8%，西部占比8.2%。单价方面，西部地区快递单价高于东、中部，中部快递单价保持最低。其部快递平均每单14.08元，东部快递12.54元，中部快递11.57元，主要因为西部地区相对运输距离较远成本较高，而中部地区物价水平相对较低，因此快递单价低于东部。
精细化管理降本增效服务品质高，估值安全角度首推韵达。相对行业其他企业，韵达快递减持精细化管理，一方面通过信息化投入降本增效，单件成本低于行业均值；另一方面通过严控子公司，服务质量得到保障，有效率保持加盟系中最低。精细化管理下降本增效带来了价格竞争优势，同时高品质服务增加了客户粘性，双向叠加维持了韵达的相对高增速，我们预计上半年增速将达37%左右，从估值角度看，我们认为目前韵达17年PE估值在30倍以下，具备相当高的安全边际，关注。
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