图为：《人民邮电报》刊登91金融吴文雄署名文章
近日，由工信部直属的中国通信产业权威主导《人民邮电报》刊登了91金融联合创始人吴文雄署名文章。吴文雄认为，互联网证券这种商业模式本身就是伪命题，目前券商在互联网业务的创新大同小异，仅是将互联网视为零售渠道，并没有独特的商业模式及运营。吴文雄分析，证券作为比较特殊的行业，本身具有一定的“对赌性”，通过互联网证券实现人人炒股，也只会加剧行业风险。而从属性匹配来讲，所谓的互联网证券，仅是形成量化投资，其实这些业务在线下都有，互联网化以后资产端、资金端的问题都没得到解决。
吴文雄表示，互联网只是工具而已，提供数据来源。互联网是式、具有普惠性的，讲究人人可以参与。而证券必须有一定的门槛，只能针对那些高端、高净值人群提供高风险、高收益的产品，作为一种融资工具，一定要减少投资人，是封闭的，不适合互联网化。
以下为《人民邮电报》报道原文：
在如今的创业大潮中，互联网金融算是比较有代表性的，巨额融资、上市等行业新闻让各VC、创业者蜂拥而至。而随着“互联网 ”的迅速渗透，传统证券公司也感受到来自互联网的巨大压力，纷纷设立带“互联网金融”字样的部门，并推出创新业务，于是便有了所谓的互联网证券。
而在91金融联合创始人吴文雄看来，互联网证券这种商业模式本身就是一个伪命题。纵观2014年以来，证券公司在互联网证券方面的尝试大部分集中在几个方面：网上开户、开设网上商城售卖理财产品。吴文雄认为，目前券商在互联网业务的创新大同小异，他们仅仅视互联网为零售渠道，没有独特的商业模式及运营。
首先，从需求层面来讲，互联网金融的诞生，主要是由于此前银行等传统金融机构和用户之间的信息不对称，致使一大批中小企业无法找到合适的项目资金，融资难、融资贵等问题日益严重，而互联网金融的出现，则恰巧为中小企业提供了一种新的融资渠道，满足了他们这方面的需求。可以说，互联网金融的出现，并不是简单地将传统金融与互联网两个行业交织在一起，其背后是需求在推动。
吴文雄认为，对证券业而言，其特殊的风险性注定只有少数人能参与其中。2015年，在所谓的互联网证券的刺激下，由于开户渠道的便捷和佣金的大幅降低，越来越多的人开始盲目进入中国股市，甚至出现了全民炒股的局面。但最后的结果是亿万股民陷入的套牢中。或许，这就是个“坑”。
“今天我们所谓的互联网证券，只是在一定程度上方便了小额资金炒股，提升了炒股的效率，但就本质而言，这只是一个优化手段，并没有带来性的变化，对用户而言，可有可无，甚至说没有会更好。”吴文雄说。
其次，从风险层面来讲，证券业的发展，必须在遵循证券相关法律法规的前提下进行，如何进行产品结构设计就是其面临的根本性问题。例如，在佣金方面，为了防止恶性竞争，证券相关法律法规明确，A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，证券公司向用户收取的佣金不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费。这样就会极大地缩小可操作的空间。
众所周知，股市有风险，入市须谨慎。吴文雄分析，证券算是一个比较特殊的行业，其行业本身具有一定的“对赌性”，谁也无法股市的下一步走法。这种特殊的风险属性使互联网证券永远只能停留在表面，无法深入交易层面，这就会导致风险不可控，或者说势必会扩大行业风险。他认为，证券行业本身就是一个风险市场，即便是通过互联网证券实现了人人炒股，那样只会加剧行业风险。
最后，从属性匹配来讲，所谓的互联网证券，最后就是形成量化投资，专注于定向增发的一些产品，其实这些业务在线下都有，互联网化以后既没有解决资产端的问题，也没有解决资金端的问题。
在吴文雄看来，量化投资根本无法进行互联网化，是互联网属性的。互联网只是工具而已，提供数据来源。作为一个特殊行业，证券本身就不需要被更多的用户去了解、认知。互联网是式、具有普惠性的，讲究人人可以参与。而证券必须有一定的门槛，只能针对那些高端、高净值人群提供高风险、高收益的产品，作为一种融资工具，一定要减少投资人，是封闭的，不适合互联网化。
(记者 衣欣)
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