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智能物流装备行业首次覆盖报告:后周期的智能物流系统进入成长周期

※发布时间:2017-10-11 14:58:54   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  核心部分,自动化率水平远低于整体水平,具有更广阔市场空间。我们判断,在规模经济效益下智能物流系统作为后周期设备将迎来成长期,预计到2018年市场规模将达1000亿元,年复合增速25%左右。细分产品来看,以托盘、叉车为代表的传统物流装备将进入稳定成长期,而自动化立体仓库、自动化输送分拣系统和AGV等新兴智能物流装备已迎来快速成长期。鉴于系统集成商占有客户渠道优势并面向更大的市场空间,我们更看好具备项目系统集成能力的标的公司。重点推荐

  内部物流自动化率水平低于整体水平,后端智能物流系统具备更广阔的市场,预计2018年市场空间将达1000亿元左右,年复合增速25%左右。据中国机器人产业联盟数据,2015年国产工厂物流机器人销量仅1700台,低于同期的多关节机器人等类型的销量,工厂内部物流自动化水平低于整体水平。我们预计,中国网购交易额占社会零售品消费总额的比值将达20%以上,未来网购规模仍将保持快速增长,庞大的业务量采用自动化设备已具有规模经济,智能物流系统作为后周期设备将进入成长周期;同时中国制造业规模多年居世界第一,庞大的制造业存量升级也将为智能物流系统提供更大的市场空间。我们预测,中国智能物流系统市场规模将从2014年的425亿增长到2018年的1000亿元左右,年复合增速达25%左右。

  智能物流系统市场中占比前三的物流装备是自动输送机、立体仓库和货架,市场规模分别为116.05亿,占25%;101.38亿,占22%;57.86亿,占12%。同时,我们可以观察到以托盘、叉车等为代表的传统物流装备已进入稳定增长阶段,而立体仓库、输送分拣系统、AGV、穿梭车等新兴物流装备则步入快速成长期。我们重点研究了自动化立体仓库和自动化分拣系统,预计2018年自动化立体仓库市场规模将达210亿,年复合增速21%,本土企业在中低端市场已处于主导地位,外资品牌仅在机场、电商等高端市场具备竞争优势;预计自动化分拣系统年均市场空间在100亿左右,外资品牌在项目经验、品牌知名度和稳定性上具备较强竞争优势,但近年来民营企业已开始在部分市场替代外资品牌。我们判断系统集成商占有客户渠道优势并面向更大的市场空间,更看好具备系统集成能力的相关标的风险提示:公司战略执行落地进度低于预期;行业景气度低于预期

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