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2017年长兴综合物流园项目收益债券2019年度发行人履约情况及偿债能力分析报告

※发布时间:2020-12-14 13:43:19   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  2017 年长兴综合物流园项目收益债券 2019 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 发行人 长兴南太湖投资开发有限公司 主承销商1 国信证券股份有限公司(以下简称“国信证券”) 作为 2017 年长兴 综合物流园项目收益债券(以下简称“本期债券”)的主承销商,按照《国 家发展委办公厅关于进一步加强企券存续期监管工作有关问 题的通知》(发改办财金[2011]1765 号) 文件的有关出具本报告。 本报告的内容及信息源于长兴南太湖投资开发有限公司(以下简称 “发行人”)对外公布的《长兴南太湖投资开发有限公司 2019 年审计报 告》 等相关息披露文件、第三方中介机构出具的专业意见以及发 行人向国信证券提供的其他材料。国信证券对发行人年度履约情况和偿 债能力的分析,均不表明其对本期债券的投资价值或投资者的收益作出 实质性判断或者。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见,投资者 应对相关事宜作出判断,而不应将本报告中的任何内容据以作为国 信证券所作的承诺或声明。2 一、 本期债券基本要素 债券全称 2017 年长兴综合物流园项目收益债券 债券简称 银行间债券市场: 17 长物流项目债, 1724034.IB 上海证券交易所: 17 长物流, 127723.SH 发行人名称 长兴南太湖投资开发有限公司 债券期限 2017 年 11 月 30 日至 2025 年 11 月 30 日。还本付息 方式为:每年付息一次,同时设置本金提前偿付条款, 在债券存续期的第 3、 4、 5、 6、 7、 8 个计息年度末分 别按照发行总额 10%、 15%、 15%、 20%、 20%、 20% 的比例债券本金。到期利息随本金一起支付,本 金自兑付日起不另计利息。 发行规模 8 亿元人民币 债券存量 8 亿元人民币 情况 不适用 增信情况 浙江长兴金融控股集团有限公司(原“浙江兴长资产经 营有限公司”)担任本期债券的差额补偿人,若本期债 券募集资金投资项目收入无法覆盖债券本息,将由其 承担差额补足的义务。 最新信用评级 评级机构: 中证鹏元资信评估股份有限公司 最新评级时间: 2019 年 6 月 10 日 债项 AA,主体 AA,评级展望为稳定 二、 2019 年度发行人履约情况 (一) 募集资金使用情况 根据本期债券募集说明书, “17长物流项目债”债券募集资金8亿元 人民币,募集资金全部用于长兴综合物流园工程项目的投资建设。 截至 报告出具日,募集资金已全部使用完毕。 (二) 本息兑付情况3 发行人已通过债券托管机构按时足额支付了上一年的应付本息。发 行人不存在应付本息未付的情况。 (三)信息披露情况 发行人已按披露上一年度的年度报告、中期报告、付息兑付公 告, 并且上一年度不存在临时公告。 三、 2019 年度发行人偿债能力 发行人 2019 年的合并财务报表由容诚会计师事务所(特殊普通合 伙)审计,该会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告(容诚审 字[2020]310Z0192 号)。以下所引用的财务数据,非经特别说明,均引 自该审计报告。投资者在阅读以下财务信息时,应当参照发行人 2019 年度完整的经审计的财务报告及其附注。 (一) 资产负债结构以及偿债指标分析 单位:万元 项目 2019年末 2018年末 资产总计 1,508,548.78 1,238,704.45 其中:流动资产 1,248,138.74 1,005,443.96 其中:存货 752,430.39 610,506.71 非流动资产 260,410.04 233,260.49 负债合计 938,057.88 735,125.09 其中:流动负债 474,564.90 160,952.36 非流动负债 463,492.98 574,172.73 股东权益合计 570,490.90 503,579.35 流动比率(倍) 2.63 6.25 速动比率(倍) 1.04 2.45 资产负债率 62.18% 59.35% 注: 1、 流动比率=流动资产/流动负债4 2、 速动比率=(流动资产-存货) /流动负债 3、 资产负债率=负债总额/资产总额 2019 年末,发行人资产总计 1,508,548.78 万元,较 2018 年末增加 269,844.33 万元。 2019 年末,发行人非流动资产 260,410.04 万元,占资 产的 17.26%,较 2018 年末增加 27,149.55 万元。发行人流动资产 1,248,138.74 万元,占资产的 82.74%,较 2018 年末增加 242,694.78 万元。 2019 年末,发行人负债合计 938,057.88 万元,较 2018 年末增加 202,932.79 万元。 发行人负债以流动负债为主, 2019 年末,发行人非流 动负债 463,492.98 万元,占负债的 49.41%,较 2018 年末减少 110,679.75 万元。 2019 年末,发行人流动负债 474,564.90 万元, 占负债的 50.59%, 较 2018 年末增加 313,612.54 万元。 2019 年末,发行人流动、速动比率分别为 2.63 倍、 1.04 倍,与 2018 年末相比发行人短期偿债能力有所下降; 2019 年末,发行人资产负债率 62.18%,较 2018 年末有所上升。 (二)盈利能力及现金流情况 单位:万元 发行人营业收入主要是土地开发整理业务和物流设施经营业务收 项目 2019年度 2018年度 营业收入 76,932.41 62,906.91 营业成本 58,065.17 52,417.41 利润总额 24,331.21 24,643.81 净利润 22,129.20 21,286.25 其中:归属于母公司所有者的净利润 22,129.20 21,286.25 经营活动产生的现金流量净额 -131,805.28 -159,342.60 投资活动产生的现金流量净额 -41,435.37 -71,030.91 筹资活动产生的现金流量净额 183,282.93 189,028.305 入。 2019年,发行人实现营业收入76,932.41万元,较2018年有所上升, 主要原因是发行人2019年商品收入较2018年有大幅上升。 2019年,发行 人净利润和归属于母公司所有者的净利润皆为22,129.20万元,较2018年 上升3.96%。 2019 年,经营活动产生的现金流量净额为-131,805.28 万元,经营活 动产生的现金流量净额较 2018 年有所上升,主要系收到其他与经营活 动有关的现金增加所致。 2019 年,投资活动产生的现金流量净额为 -41,435.37 万元,较 2018 年大幅增加,主要系投资支付的现金减少较多 所致。 2019 年,发行人筹资活动产生的现金流量净额 183,282.93 万元, 与 2018 年相比变化不大。 四、 差额补偿人相关情况 (一) 差额补偿人基本情况 差额补偿人名称: 浙江长兴金融控股集团有限公司 最新评级: 根据中证鹏元资信评估股份有限公司 2020 年 5 月 29 日 出具的《评级报告》(中鹏信评【2020】第【80】号 01),差额 补偿人主体 AA+。 评级机构: 中证鹏元资信评估股份有限公司 (二) 差额补偿人财务情况 差额补偿人 2019 年的合并财务报表由容诚会计师事务所(特殊普 通合伙)审计,该会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告(容 诚审字[2010]310Z0619 号)。以下所引用的财务数据,非经特别说明, 均引自该审计报告。投资者在阅读以下财务信息时,应当参照差额补偿6 人 2019 年度完整的经审计的财务报告及其附注。 差额补偿人主要财务数据 单位:万元 项目 2019年末/度 2018年末/度 资产总计 5,296,771.63 4,904,753.83 股东权益合计 2,445,784.33 2,118,978.80 资产负债率 53.82% 56.80% 营业总收入 446,771.40 445,609.43 营业利润 51,052.99 40,071.86 利润总额 50547.38 40078.32 净利润 50684.94 38802.17 经营活动产生的现金流量净额 -326510.87 -210017.44 以上情况,特此公告。 (以下无正文)

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