2021/4/13 21:09:01来源:中国产业经济信息网【字体：】【收藏本页】【打印】【关闭】
未来一到两个月，螺纹钢期货仍将延续涨势，主要原因在于，粗钢产量维持低位，而需求明显启动，4月螺纹钢库存将出现明显下降，中短期供应缺口进一步放大，操作上逢回调积极做多。
近段时间，在整体大商品高位振荡或者调整的情况下，作为黑色系领头羊的螺纹钢期货风光无限，价格再创近期新高，站稳5000元/吨大关指日可待。
中国在第七十五届联合国大会上，中国二氧化碳排放量在2030年可能达到峰值，力争2060年实现碳中和。中国钢铁行业碳排放量约占中国碳排放总量的15%，是碳排放量最高的制造行业，减少碳排放量首先影响的行业就是钢铁行业，2020年12月工信部要求从2021年开始，进一步加大工作力度，压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。
近期，供应端出台政策较多。3月2日颁布大气污染综合治理攻坚月方案，关停燕山钢铁、唐钢不锈钢、华西钢铁、荣信钢铁共7座450立方米高炉，关停新宝泰钢铁全部生产设备。3月7日启动二级预警响应；8日夜间要求按照一级执行。3月11日生态部部长黄润秋到市暗访重污染天气应急响应落实情况，对四家企业予以行政处罚，对相关企业负责人予以行政，企业绩效评级全部降为D级，暂扣排污许可证。3月19日，市发布了《钢铁行业企业限产减排措施的通知》草案，要求在3月20日0时—12月31日24时，对全市全流程钢铁企业(除首钢迁安、首钢京唐)实施相应的限产30%—50%措施，预计影响全年铁水产量2223万吨左右。
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由此可以看出，减少供应大概率还是直接通过限产执行，随着2016年供给侧，落后产能基本出清，后期更多会通过直接限产来执行。数据显示，去年高炉产能利用率在90%以上，处于历史较高水平，没开的产能非常少。目前，高炉开工率已经下降到90%以下，日均生铁产量从246万吨下降到240万吨以下。
从螺纹钢产量来看，春节期间由于电炉钢复产，产量下降不明显，但电炉钢产能利用率达到54%后，继续大幅增产空间有限，加之环保限产，螺纹钢供给难有增量。
如果说春节后的螺纹钢价格上涨更多是出自供给端驱动，那么4月将迎来需求端的驱动。3月最后一周螺纹钢表观需求达到421万吨，环比增加39万吨，同比增加195万吨，为历史最高水平。螺纹钢表观消费从2020年四季度以来同比都维持高增速，2020年四季度同比增速为8%，今年春节以来的表观消费同比增幅达到298%，较2019年也有9%的增速。
从全国建筑钢材成交量来看，近期成交明显放量，3月26日成交量达到29.3万吨，为今年最高水平，也为近三年来最高水平。同时，近期全国水泥价格也迎来“涨价潮”，华东、中南、西南、西北甚至东北水泥价格均大幅上调。截至3月26日，百年建筑网水泥价格指数478.83，日环比上升0.95%；全国26个主要城市P.O42.5散装水泥均价446元/吨，较上个交易日上涨4元/吨。4月，消费旺季来临，螺纹钢需求将全面启动，从而进一步推动价格上行。
从库存变化来看，1月到春节期间由于疫情因素多个工地提前停工，工人提前返乡，螺纹钢库存增加，春节前一周库存为1069万吨，大幅高于往年同期。随着疫情影响逐步消退，加上就地过节政策引导，春节期间螺纹钢累库幅度不大，五大品种钢材和螺纹钢日均累库分别为57.9万吨和34.7万吨，而去年是61.4万吨和34.6万吨，这还是在产量同比大幅增加的情况下。3月中旬库存峰值出现拐点，好于预期，螺纹钢库存高点定格在1831.8万吨，随后开始下降。截至3月25日当周，螺纹钢总库存1726万吨，环比降70万吨，同比降450万吨，农历同比降428万吨。经测算，如果能保持当下的去库速度，4月底螺纹钢总库存有望下降到1300万吨附近，库存压力将明显缓解。
综上所述，在限产日趋严格、需求转好、供应缩量的背景下，螺纹钢库存明显下降，产业供需形势更趋紧张，加上原材料铁矿石、焦炭价格下跌空间有限，螺纹钢在中期内(一到两个月内)延续涨势。但考虑到目前螺纹钢期现货价格均处在历史同期高位，且疫情对全球经济的负面冲击仍没有完全消除，同时美元指数大幅反弹加剧了大商品的调整风险，因此操作上不盲目追高，逢调整积极做多。